Porto Campus, uma das residências de estudantes do Livensa Living.
Investimento imobiliário em Portugal cresce 11% em 2025 e confirma recuperação do mercado
O investimento imobiliário em Portugal atingiu 2,7 mil milhões de euros em 2025, registando um crescimento de 11% face a 2024 e ficando 13% acima da média dos últimos três anos, segundo dados do departamento de Investimento da Savills. A consultora considera que estes números confirmam uma trajectória de recuperação sustentada do mercado.
De acordo com a Savills, o ticket médio por transação aumentou 5%, para 32 milhões de euros, reflectindo operações de maior dimensão e uma maior concentração de capital por activo. Só no quarto trimestre, o volume de investimento ascendeu a 902 milhões de euros, traduzindo um fecho de ano robusto.
Pedro Figueiras, Head of Capital Markets da Savills, afirma que o mercado português entra em 2026 “numa posição particularmente favorável”, beneficiando da estabilização das taxas de juro, de uma inflação mais controlada e da retoma gradual do crescimento europeu. Este enquadramento, refere, deverá desbloquear decisões de investimento adiadas e reforçar o apetite por activos core em localizações prime.
Retalho lidera, escritórios e logística aceleram
Em 2025, o retalho liderou o investimento, com 32% do volume total, destacando-se os centros comerciais, que registaram um crescimento homólogo de 26%. Já os segmentos de escritórios e logística, embora com quotas mais reduzidas, foram os que mais cresceram face a 2024, com aumentos de 92% e 114%, respectivamente. O sector hoteleiro manteve níveis de investimento estáveis.
Capital mais diversificado e peso crescente do investimento nacional
O capital nacional representou cerca de 35% do volume investido, reforçando o peso dos investidores portugueses. No investimento cross-border, os investidores espanhóis lideraram, com 23% do volume, seguidos por Canadá, França e Reino Unido, que em conjunto concentraram cerca de metade do capital internacional aplicado no país.
Cerca de 22% do investimento total resultou de operações em portefólio, com transacções de maior escala a marcar o ano. Lisboa e Porto concentraram 65% da actividade, embora se registe um aumento do interesse por segmentos alternativos, como ginásios, escolas e data centres.
Grandes negócios e evolução das yields
Entre as principais transacções de 2025, a Savills destaca a venda de 50% do NorteShopping, a aquisição das residências de estudantes Livensa Living e a venda do hotel Cascais Miragem, operações que evidenciam a atractividade do mercado português em diferentes classes de activos.
As yields mantiveram-se, em geral, estáveis. A exceção foi o segmento de escritórios, onde se registou um aumento de 25 pontos base, para 5,00%, e o high street retail, que apresentou uma compressão de 25 pontos base, fixando-se em 4,25%.
Perspectivas positivas para 2026
Para 2026, a Savills antecipa a continuidade da recuperação, apoiada no dinamismo observado em 2025, na manutenção da liquidez e num contexto de maior estabilidade macroeconómica. A consultora considera que Portugal deverá continuar a afirmar-se como um dos mercados mais resilientes e atractivos do imobiliário comercial europeu.
